政策回暖，推动转型升级！煤化工投资机会将来临

一，定义

煤化工是指以煤为原料，经化学加工使煤转化为气体、液体和固体燃料以及化学品的过程。

二，发展历程

我国煤化工起步较晩晚，项目受政府政策影响较大，产业政策与国际能源价格是煤化工行业最核心驱动因素。煤化工经历了“鼓励-引导-限制-严控“的发展阶段，2016年以来政策导向回暖。

1，起步阶段：2004年之前1997年国务院批准了《中国洁净煤技术”九五“计划和2010年发展纲要》，确定了煤炭加工、煤炭转化，煤炭烯烧、污染控制四大领域14个重点发展方向。
2，引导阶段：2004——2005年国务院发布了《国务院关于促进煤炭工业健康发展的若干意见》，组织建设示范工程，推动洁净煤技术和产业化发展。
3，限制阶段：2006-2009年国家颁布《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展若干意见的通知》和《石化产业调整和振兴规划》，原则上不再安排新的煤化工试点项目
4，严控阶段：2010-2016年加大了行业控制力度，提高能源转换要求，禁止小规模的新型煤化工项目实施
5，重启阶段：2016年至今2016年《能源发展”十三五”规划》的出台，明确煤炭深加工建设重点

三，分类

煤化工按照发展成熟度不同，可分为传统煤化工和现代煤化工。

1，传统煤化工

区别于现代煤化工，传统煤化工主要包括煤制化肥、合成氨和焦炭等产业，技术成熟，产量居世界前列。近几年焦炭、甲醇的产能利用率在70%以下，产能过剩问题比较突出。随着环保限产、化工园区整顿、黑臭水体、长江沿线化工厂治理等推进，部分落后产能退出，传统煤化工产品价格持续回升，企业盈利能力明显改善。

2，现代煤化工

现代煤化工（又称为新型煤化工、煤发深加工）是指以煤为主要原料生产多种清洁燃料和基础化工原料的煤炭加工转化产业。现代煤化工产业主要包括煤制油（煤直接液化、煤间接液化）、煤制天然气、煤制化学品（含悕烃、芳烃等）、低阶煤分质分级利用等领域。现代煤化工废气、废水排放和水资源利用方面都有着显著的优势。

四，新型煤化工重点概念股

当前煤化股板块指数处于低位，远远弱后于沪深300基准，随着政策回暖，推动转型升级，景气度有望回升，股价拐点也将形成，可以适当做稳健配置。